США на пороге финансовго кризиса, очередного, который может стать последним для "долларовой" системы. Политика "заливания огня бензином", с постоянным "вбросом" огромной массы долларов, привела к резкому росту цен на энергоносители, и галлопирующей инфляции, а других инструментов США не знают. Перейти к бюджетной дисциплине, они уже не могут, у США уже нет экономики. Взрыв "пузыря", переживут только две страны, правительства которых, соблюдают жёсткую бюджетную дисциплину, и не ведутся на "популизм", это Россия и Китай.
Ниже перевод статьи Гленн Дизена, профессора Университета Юго-Восточной Норвегии (его аккаунт в твиттере @Glenndiesen).
Долгожданный американский финансовый кризис, похоже, уже в пути. Инфляция растет, цены на энергоносители вышли из-под контроля, а уровень задолженности уже является неприемлемым. У Вашингтона осталось мало инструментов, и ему есть что терять.
Американский финансовый и валютный кризис, похоже, нарастает, готовый затопить мир и привести к драматическим изменениям в международном распределении власти. Тем не менее, Россия готовилась к грядущим беспорядкам со стратегией, которую можно резюмировать как выход из зоны катастрофы. Помимо обеспечения финансовой дисциплины, стратегическое партнерство с Китаем было сосредоточено на отделении от международной финансовой системы, возглавляемой США.
Пинаем банку по дороге (так в оригинале - прим)
Преимущества, которые дает возможность печатать мировую резервную валюту, к сожалению, также являются проклятием. США в течение многих лет могли иметь огромный дефицит, чтобы иметь уровень жизни и империю, которая была им не по средствам, в то время как политики могли утверждать, что дисбалансы были признаком здоровой экономики, о чем свидетельствует готовность всего мира одолжить США такие огромные суммы денег. Чума печатания мировой торговой и резервной валюты заключается в том, что она подрывает необходимость в финансовой дисциплине, поскольку проблемы могут возникнуть в будущем.
Когда технологический пузырь 1990-х годов лопнул, США должны были принять болезненные экономические коррективы, перейдя от экономики с пузырями к реальной экономике. Вместо этого процентные ставки были снижены, чтобы вновь раздуть пузыри активов и, таким образом, перейти от пузыря технологий к пузырю жилья, который мог бы финансировать рост, вызванный потребителями.
Когда он лопнул в 2008 году, процентные ставки были снижены почти до нуля и остаются на этом уровне 13 лет спустя. С тех пор США оказались между молотом и наковальней, поскольку низкие процентные ставки приводят к недобросовестным инвестициям и усиливают экономическое неравенство, поскольку богатые могут дешево завладеть активами, хотя повышение процентных ставок и восстановление финансовой дисциплины разорвут пузырь экономики и уменьшат роль США в международной системе. Таким образом, решение кризиса, вызванного чрезмерными заимствованиями и расходами, состояло в том, чтобы занимать и тратить еще больше, чтобы снова раздуть экономику с пузырями. Глобальный финансовый кризис не был разрешен, но стал намного хуже, отложив день расплаты.
Пузырь лопнул из-за пандемии
Обычно трудно оценить, что уколет пузырь, поскольку это может быть что-то незначительное (например, отказ от низкокачественных кредитов), что разрушает более крупный карточный домик с ухудшением фундаментальных показателей. Однако на этот раз проблема заключалась не в чем ином, как в глобальной пандемии, которая привела к закрытию мировой экономики в сочетании с экономической войной против Китая.
Америка должна не только оправиться от пандемии, но и оправиться от разрушающейся экономики с пузырями, которая постепенно ухудшалась на протяжении последних десятилетий. Государственный долг США вырос с 5 триллионов долларов в 2001 году до 10 триллионов долларов в 2008 году и со дня на день превысит 29 триллионов долларов.
При почти нулевых процентных ставках и отсутствии дополнительных инструментов в инструментарии следующий финансовый кризис, как и следовало ожидать, будет кризисом доллара. Ответом на Глобальный финансовый кризис 2008 года стали меры финансовой помощи в размере нескольких сотен миллиардов долларов, которые опустошили средний класс США и подпитали популистские движения левых и правых политических сил. В настоящее время США продвигаются к “законопроекту о примирении” на сумму 3,5 триллиона долларов. Администрация Байдена даже закладывает политическую легитимность Вашингтона, пытаясь убедить американский народ в том, что законопроект о примирении “окупится”.
К массовой инфляции?
Массовая инфляция обычно следует за великими войнами, поскольку производственные мощности разрушаются войной, а деньги печатаются в попытке перезапустить экономику.
Если производительность и создание стоимости снижаются при увеличении денежной массы, предсказуемым результатом будет то, что инфляция выйдет из-под контроля до такой степени, что может разрушить валюту.
Пандемия имеет ту же динамику, что и война, поскольку производительные силы сокращаются, а экономика нацелена на возобновление с помощью фискальных стимулов. Стимулирующие меры США не только чрезмерны и не нужны – накачка обилием новых денег для оживления потребительской экономики приводит к увеличению производства в Китае. Судоходство из Китая в США увеличилось во много раз, и американские порты на Западном побережье изо всех сил пытаются разгрузить такое количество грузов. Для американской общественности такая политика приводит к разрушительной инфляции. Когда заимствования и расходы приводят к росту ВВП, даже разрушение богатства может быть изображено как создание богатства.
Грядущий кризис, скорее всего, будет кризисом доллара. В какой-то момент США будут вынуждены восстановить финансовую дисциплину, которая была давно утрачена. Это влечет за собой увеличение производства и сокращение расходов – полную противоположность нынешней политике. Эта болезненная перестройка приведет к снижению уровня жизни американцев и уменьшит роль США в международной системе. Похоже, что возможность внесения добровольных и в некоторой степени упорядоченных корректировок истекла, и рыночные силы вынудят США вносить коррективы беспорядочным образом.
Подготовка России к финансовому кризису в США
Россия и Китай начали готовиться, когда в 2008-9 годах стало очевидно, что США пустят банку в ход вместо восстановления финансовой дисциплины. Путин осудил США как “паразита” в международной финансовой системе, и Китай начал призывать к постзападному миру и постепенному отделению от финансовой системы, возглавляемой США.
Положительным моментом антироссийских санкций было то, что они вынудили Россию внести болезненные коррективы. За последние годы Россия погасила свои долги и соблюдала строгую финансовую дисциплину. Российско-китайская инициатива по дедолларизации привела к тому, что Россия и Китай стали крупнейшими поставщиками золота, все чаще торгуя в местных валютах и сокращая долю долларов в своих валютных резервах. Также были разработаны новые финансовые инструменты, начиная от новых инвестиционных банков, региональных альтернатив системе транзакций SWIFT, местных систем кредитных рейтингов и соглашений о кредитных картах.
Подготовка к финансовому кризису также влечет за собой подготовку к политическим последствиям. Поскольку финансовые кризисы подрывают социально-экономическую и политическую стабильность, правительство США, скорее всего, укажет на внешние силы, чтобы восстановить солидарность и лояльность властям. Проще говоря, Вашингтон, скорее всего, укажет на Россию и Китай как на виновников финансово-экономического кризиса, который может иметь непредвиденные последствия. США в значительной степени обладали “здоровым национализмом” с точки зрения веры в то, что их лучшие дни еще впереди. Напротив, более опасный национализм смотрит в сторону былой славы, которую отняли иностранные державы. Трамп, вероятно, только первый президент, который утверждает, что величие США было украдено Китаем, в то время как Россию обвинят в росте цен на энергоносители.
Россия сможет пережить шторм, просто разорвав связи с тонущим кораблем.
